资产证券化的通行步骤及相关要点

    第一步：找准可用于证券化的资产。[资产选择标准：未来现金流收入稳定]

    第二步：对证券化的资产进行打包，构建资产池。[注意资产的同质性，并处理好技术细节]

    第三步：选择可以担任SPV的信托、公司或合伙。[依法律而为之，选择最有效的“破产隔离”机制，注意风险防范]

    第四步：证券化的资产包转移给SPV，并设立专门的账户。[“真实出售”以切断追索权，注意税收和会计等重要问题]

    第五步：对证券化的资产包进行技术改良，实施信用增级等优化策略。[资产评估和组合应审慎，信用的内部增级与外部增级应适宜]

    第六步：准备发行证券，并进行信用评级。[信用评级应是持续的、跟踪式的，最大限度地保证客观性]

    第七步：启动信息披露，完成发行证券的法律程序。[注意法定的披露期限与标准]

    第八步：SPV将证券交由证券商承销。[确定公募与私募的相关策略]

    第九步：证券商将证券出售给投资者，并将获得的价款交给SPV。

    第十步：SPV将证券出售的价款转移给资产证券化的发起人。

    第十一步：SPV为投资者的利益而管理证券化的资产以及证券等受托事宜。

    第十二步：SPV监督资产证券化过程中的各个中介服务机构，并依合同履行支付报酬等义务。

    第十三步：到期偿付证券，向投资者支付权益。[坚决贯彻投资者优先的原则]

    第十四步：SPV依约处置剩余资产。

    第十五步：特殊情形下的其他事宜。[具体问题具体对待]